创业板发行规范开始进行相关改革。今后在创业板发行数量2000万股（份）以下且无股东公开发售股份的，发行人和主承销商通过直接定价即可确定发行价格。

记者7月21日获悉，中国证券业协会就此公布了“关于发布实施《创业板首次公开发行证券承销规范》的通知”。

中国证券业协会方面披露，为更好保护投资者的合法权益，根据《中华人民共和国证券法》等相关法律法规、监管规定，中国证券业协会制定了该规范，并自发布之日起施行。

据介绍，在创业板首次公开发行证券的发行承销业务适用该规范。首次公开发行证券通过向网下投资者询价方式确定发行价格的，可以初步询价后确定发行价格，也可以在初步询价确定发行价格区间后，通过累计投标询价确定发行价格。

而对于发行数量2000万股（份）以下且无股东公开发售股份的，发行人和主承销商则可以通过直接定价的方式确定发行价格。

不过，通过直接定价方式确定的发行价格对应市盈率，不得超过同行业上市公司二级市场平均市盈率；已经或者同时境外发行的，通过直接定价方式确定的发行价格，不得超过发行人的境外市场价格。

对于发行人尚未盈利的，则应当通过向网下投资者询价方式确定发行价格。

值得关注的是，中国证券业协会这次还提出，将建立创业板证券首次公开发行与承销观察员机制。

该机制将对创业板项目的路演过程、发行簿记过程、询价过程、定价与配售、撰写和出具投资价值研究报告等业务环节随时选取进行现场观察，了解创业板发行承销自律规则的落实情况，对发行与承销过程中承销商是否履职尽责，是否存在违规或不当行为予以关注，以便更好的保护投资者的合法权益。

图片来源：中国证券业协会